龙头遭遇抛售,终端价格回调,猪肉题材还值得看好吗?

2019-09-28 00:57 来源:摘走网编辑整理
龙头遭遇抛售,终端价格回调,猪肉题材还值得看好吗?

昨天两市普遍下跌,主要原因还是猪肉。惊奇吧?这事又是二师兄的功劳。昨天早盘温氏股份率先做为龙头下跌,接下来整个板块都快速下跌。唯一没有达到快速下跌的估计只有……猪肉的终端的价格。原因和菠菜的观点:

龙头遭遇抛售,终端价格回调,猪肉题材还值得看好吗?

1.昨天商务部发言人声称,我们从对岸那里按照“市场化原则”采购了相当大规模的猪肉和大豆。这个规模是多少没有透露。为什么没有透露呢?因为很可能加上这个量还是有巨大缺口;

2.国庆节前再次向市场投放冻储猪肉1万吨。这个量听上去很感人,而且9月份以来这已经投放第三次了,共投放2万吨猪肉,牛羊肉共0.5万吨。问题同上目前的缺口有多大是个秘,如果这些投放不能满足市场缺口依旧会是短期效果;

3.再回到个股上,不管怎么说温氏的业绩还是非常稳定,而且温氏和新希望半年报业绩改善较为明显。即使这样,曾经被北上资金追买的龙头依旧遭到抛筹;

4.猪肉其实是个周期问题。非洲猪瘟+环保导致攻击突然减少,但生猪出栏又需要半年的时间,因此逻辑相对比价清晰。菠菜看了一位我们行业内的大V说猪肉缺口1000万吨(今年一季度还看过一篇文章写缺口可能2000万吨),我觉得很夸张,毕竟2017年全国产量是5544.9万吨了,难道20%都缺了吗?

龙头遭遇抛售,终端价格回调,猪肉题材还值得看好吗?

所以,我的结论是这些夸张的数字一般都是卖方放出来的,真实的缺口不会那么大。还有个问题,龙头企业带头囤积猪肉加速了市场上的供给量不足。因此必须让猪肉终端价格回落,那些囤积起来的肉才会流到市场中。上面计算缺口的童鞋,希望你们真的去企业看看,被囤积出来进冷库的有多少?可以告诉你,冷库都装不下了。

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问题还有一个,即使是猪肉价格上涨,很多中小养猪企业并未赚到真金白银的落袋钱。那么,猪企未来还值不值钱?我的观点是:

1.具体病情具体分析。农业股的财报比一般公司水都多一些,主要原因是有外部不确定性给这些“水”创造的了借口。比如天气、疾病等突发事件。如果你已经发现自己买的农业股出现了财务造假,不管这货是不是养猪还是养海产品,都要远离。因为你你留在手里就是在赌监管的不确定性;

2.底部的公司,上市比较早,提前享受了资本市场溢价后没有发展起来,外部环境变化之后抬高了经营成本。这种公司的生产规模上不去就勉励生存的问题,不管猪肉价格怎么上涨,我都建议大家远离;

3.中游的公司,不少能力有限不断的加杠杆并购其他省份的养猪场,这类公司可以看看。并购容易,并完了能养的活是另一回事,还是需要整合上下游产业链,以及结合被并购的猪场实际经营情况;

4.头部公司,前期涨幅过高,需要等调整到位。但猪肉现在国内的生产规模,很可能会在近几年都存在产能不足。这是一个可怕的问题,需要市场本身来调节。即使是养猪的成本提高了,但如果利润也高了,那么愿意养猪的人也会越来越多,从而反作用于终端价格。

龙头遭遇抛售,终端价格回调,猪肉题材还值得看好吗?

不过,二师兄倒是促进了我们和对岸之间的关系缓和。对于猪肉股的投资,建议等节后看看供求关系变化,下半年刚需消费还是会被一部分机构重视。不管是什么企业,最核心的是业绩是否能持续上涨?猪企主要看规模产能和供应链体系。在这个逻辑下,也可以看看调味品的龙头企业。

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